移动版

新能源行业:中美气候变化联合声明点评

发布时间:2014-11-18    研究机构:中银国际证券

事件:中美两个最大的能源消耗以及碳排放国家,宣布对2020年之后的应对气候变化行动方案,进一步确认了环保节能减排的大方向。

联合声明中,中国首次公布将计划在2030年左右二氧化碳排放达到峰值且将努力早日达到峰值,并计划在2030年非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右;美国则计划2025年实现在2005年基础上减排26%-28%的全经济范围减排目标并将努力减排28%。后续双方将进行能源技术、智能电网、节能减排、能效管理、碳捕获和封存技术、建筑能效、清洁能源汽车等方向的技术合作。

结论:声明涉及产业面非常宽泛,预计后续可能出台重要领域的相对具体的合作框架与内容,其中,节能技术、新能源汽车、智能电网、光伏与风电/地热/生物质等新能源、高效锅炉、储能技术、页岩气、热电联产等领域可能有实质内容。

未来全社会对节能、环保的认可度将逐步提升,各级政府与金融等领域的配套支撑与惩戒可能更强烈,相关领域有竞争力的企业将迎来更有利的产业和社会环境;部分污染排放较严重的行业,有节能环保治理优势的企业可能出现弹性较大的盈利恢复。

投资建议

智能电网:建议买入许继电气(000400.CH/人民币20.13,买入)、特变电工(600089.CH/人民币9.96,买入)、正泰电器(601877.CH/人民币26.56,买入)、长园集团(600525.CH/人民币12.46,买入),也可关注中国西电(601179.CH/人民币5.16,未有评级)、国电南瑞(600406.CH/人民币15.57,未有评级)、平高电气(600312.CH/人民币14.24,未有评级)、思源电气(002028.CH/人民币11.23,未有评级)、中恒电气(002364.CH/人民币19.39,未有评级)、四方股份(601126.CH/人民币17.27,未有评级)等。

电动汽车:建议关注东风汽车(600006.CH/人民币5.26,未有评级)、长高集团(002452.CH/人民币15.40,买入)、宏发股份(600885.CH/人民币20.36,买入)。

清洁能源服务转型:推荐关注金卡股份(300349.CH/人民币35.01,未有评级),建议关注天富能源(600509)(600509.CH/人民币9.58,未有评级)、新疆浩源(002700.CH/人民币24.03,未有评级)。

光伏、风电:江苏旷达(002516.CH/人民币20.20,未有评级)、特变电工(600089.CH/人民币9.96,买入)、金风科技(002202.CH/人民币12.11,买入)、东方能源(000958.CH/人民币14.15,买入)、隆基股份(601012.CH/人民币18.09,买入),建议关注林洋电子(601222.CH/人民币24.62,未有评级)、阳光电源(300274.CH/人民币17.21,未有评级)、爱康科技(002610.CH/人民币19.51,未有评级)等。

储能与电池:建议关注杉杉股份(600884.CH/人民币17.17,买入)、南都电源(300068.CH/人民币10.33,未有评级)、超威动力(0951.HK/港币4.16,未有评级)、骆驼股份(601311.CH/人民币13.88,未有评级)等。

电机与传动节能:建议买入卧龙电气(600580.CH/人民币9.19,买入),建议关注汇川技术(300124.CH/人民币25.32,未有评级)。

高效锅炉:建议关注华光股份(600475.CH/人民币15.05,未有评级)、科大洁能(600499.CH/人民币20.00,未有评级)。

地热、节水:建议关注开山股份(300257.CH/人民币32.35,未有评级)、双良节能(600481.CH/人民币11.05,未有评级)、盾安环境(002011.CH/人民币10.47,未有评级)。

1、节能与环境治理上升为国家战略

此次联合声明的长远意义不言而喻,这是继国务院副总理张高丽9月出席联合国气候峰会后的又一次强烈信号:中国不能再延续粗放发展、先污染后治理的低质量、不可持续模式,新一届中国政府将在国家层面推动节能和环境治理。

未来全社会对节能、环保的认可度将逐步提升,各级政府与金融等领域的配套支撑与惩戒可能更强。

节能与减排各领域的主要企业可能面临更好的产业与政治环境,同时,全社会节能环保成本将不断提升。

2、涉及面太宽,后续可能有重点领域的落地

联合声明涉及到几乎所有产业,后续重点领域可能有相对具体的合作框架与内容,其中,我们预计未来智能电网、新能源汽车、储能、新能源、节能技术(如电机)、锅炉、油气、核电等领域可能是重点。

其中,国内有产业优势的领域会有大机会,而自身能力跟不上的,可能还需要较长时期的产业储备。

3、能源体制改革后,新兴服务模式可能出现

随着国内能源体制的改革,以及与其统筹推动的央企、国企改革,能源领域的市场化程度将提高,能源供给与需求会更贴近。

在电力领域,在需求侧响应、储能、分布式等技术与模式的支撑下,围绕节能、提升效率,可能出现新的运营或服务模式。

4、部分污染与排放较严重的领域,环保投入领先的龙头可能盈利反转

如电池领域,市场集中度比较分散,也是污染与排放重灾性行业;过去尽管国家与部委层面推动过多次治理和整顿,但并没有达到根治效果。

伴随全社会环保意识的提升,未来污染与排放严重的企业可能受到越来越多的制约,而节能、环保投入较大的那些龙头企业,可能出现盈利反转。

申请时请注明股票名称